Dividend Policy's Role in Company Value: IDX Pharmaceutical Manufacturing (2013-2021)
Peran Kebijakan Dividen dalam Nilai Perusahaan: Studi pada Perusahaan Manufaktur Subsektor Farmasi yang Terdaftar di BEI (2013-2021)
-
(1) Roro Yona Novita Sari Universitas Muhammadiyah Sidoarjo
Indonesia
(2) * Nur Ravita Hanun
Universitas Muhammadiyah Sidoarjo
Indonesia
(*) Corresponding Author
Abstract
This study investigates the interplay between dividend policy, profitability, firm size, and firm value in the context of pharmaceutical manufacturing firms listed on the Indonesia Stock Exchange. Employing a purposive sampling technique, 54 companies were selected, and Smart Partial Least Square 3.0 program was utilized for statistical analysis. The findings reveal that while profitability exerts no significant influence on firm value, firm size positively impacts it. However, dividend policy does not moderate the relationship between profitability, firm size, and firm value. These results prompt further exploration into the nuanced dynamics of dividend policy and its implications for firm valuation strategies.
Highlights :
- Profitability does not significantly affect firm value.
- Firm size positively influences firm value.
- Dividend policy does not moderate the relationship between profitability, firm size, and firm value.
Keywords: Dividend policy, Profitability, Firm size, Firm value, Pharmaceutical manufacturing.
References
K. N. Mery, “Pengaruh Likuiditas, Leverage Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderasi Pada Perusahaan Pertambangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2014,” JOM Fekon, vol. 4, no. 1, pp. 2000–2014, 2017.
Z. Puspitaningtyas, “Efek Moderasi Kebijakan Dividen Nilai Perusahaan Manufaktur,” J. Akuntansi, Ekon. dan Manaj. Bisnis, vol. 5, no. 2, pp. 173–180, 2017.
CNBC Indonesia, “Duh...Nasib Saham Farmasi, Habis Manis Sepah Dibuang?,” 2021.
D. S. Dwiastuti and V. J. Dillak, “Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage, Kebijakan Dividen dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan,” ASET (Akuntansi Riset), vol. 11, no. 1, p. 137, 2019, doi: 10.17509/jaset.v11i1.16841.
I. L. Lubis, B. M. Sinaga, and H. Sasongko, “Pengaruh Profitabilitas, Struktur Modal, Dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan,” J. Apl. Bisnis dan Manaj., vol. 3, no. 3, p. 458, 2017, doi: 10.17358/jabm.3.3.458.
F. Akbar and F. Irham, “Pengaruh ukuran perusahaan, profitabilitas dan likuiditas terhadap kebijakan dividen dan nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di bursa efek indonesia,” J. Ilm. Mhs. Ekon. Manaj., vol. 5, no. 1, pp. 62–81, 2020.
F. Oktaviarni, Y. Murni, and B. Suprayitno, “Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Leverage, Kebijakan Dividen, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan,” J. Akunt., vol. 9, no. 1, pp. 1–16, 2019, doi: 10.33369/j.akuntansi.9.1.1-16.
D. Al Indo and S. Anwar, “Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Pemoderasi,” J. Akunt. Kompetif, vol. 4, no. 3, p. 216, 2021.
L. Martha, N. U. Sogiroh, M. Magdalena, F. Susanti, and Y. Syafitri, “Profitabilitas Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan,” J. Benefita, vol. 3, no. 2, p. 227, 2018, doi: 10.22216/jbe.v3i2.3493.
N. P. D. N. Sari, I. D. M. Endiana, and P. D. Kumalasari, “Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, Dan Good Corporate Governance Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2017-2019,” J. Kharisma, vol. 3, no. 2, p. 68, 2021.
N. P. A. Yuniastri, I. D. M. Endiana, and P. D. Kumalasari, “Pengaruh Profitabilitas, Kebijakan Deviden, Keputusan Investasi, Struktur Modal dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2017-2019,” KARMA Karya Ris. Mhs. Akunt., vol. 1, no. 1, pp. 69–79, 2021.
Sugiyono, "Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D," Bandung: ALFABETA BANDUNG, 2019.
A. Firmansah, “Pengaruh Ukuran Perusahaan Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Melalui Kebijakan Dividen,” J. Ilmu dan Ris. Manaj., vol. 6, no. 1, pp. 1–18, 2017.
I. G. A. D. N. Yanti and N. P. A. Darmayanti, “Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, Struktur Modal Dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan Makanan Dan Minuman,” J. Manaj., vol. 8, no. 4, p. 2297, 2019, doi: 10.24843/EJMUNUD.2019.v8.i4.p15.
A. S. Rakhmat and A. Rosadi, “Pengaruh Ukuran Perusahaan, Kebijakan Hutang Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan,” J. IKRA-ITH Ekon., vol. 4, no. 1, pp. 94–104, 2021.
I. Ghozali, "Structural Equational Modeling Metode Alternatif dengan Partial Least Square," Semarang: Universitas Diponegoro Semarang, 2014.
F. I. Farizki, S. Suhendro, and E. Masitoh, “Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Likuiditas, Ukuran Perusahaan Dan Struktur Aset Terhadap Nilai Perusahaan,” J. Econ. Bus., vol. 5, no. 1, pp. 17–22, 2021, doi: 10.33087/ekonomis.v5i1.273.
Jufrizen and I. N. Al Fatin, “Pengaruh Debt To Equity Ratio, Return On Equity, Return On Assets Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Farmasi,” J. Hum., vol. 4, no. 1, pp.183–195, 2020, [Online]. Available: http://jurnal.abulyatama.ac.id/humaniora
R. Sondakh, “The Effect of Dividend Policy, Liquidity, Profitability and Firm Size on Firm Value in Financial Service Sector Industries Listed in Indonesia Stock Exchange 2015-2018 Period,” Accountability, vol. 8, no. 2, p. 91, 2019, doi: 10.32400/ja.24760.8.2.2019.91-101.
S. Tui, M. Nurnajamuddin, M. Sufri, and A. Nirwana, “Determinants of Profitability and Firm Value: Evidence from Indonesian Banks,” IRA-International J. Manag. Soc. Sci., vol. 7, no. 1, p. 84, 2017, doi: 10.21013/jmss.v7.n1.p10.
J. Ali and R. Faroji, “Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan Sektor Industri Barang Konsumsi Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2017-2019),” J. Neraca Perad., vol. 1, no. 2, pp. 128–135, 2021.
M. Burhanudin and W. Cipta, “Pengaruh Struktur Modal dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Sub Sektor Perdagangan Besar Barang Produksi Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Pada Tahun 2016 - 2018,” J. Akunt. Profesi, vol. 12, no. 1, pp. 192–202, 2021, doi: 10.23887/jap.v12i1.31856.
M. F. Aldi, E. Erlina, and K. Amalia, “Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage, Profitabilitas Dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderasi Pada Perusahaan Industri Barang Konsumsi Yang Terdaftar Di BEI Periode 2007-2018,” J. Sains Sosio Hum., vol. 4, no. 1, pp. 264–273, 2020, doi: 10.22437/jssh.v4i1.9921.
A. Tandanu and L. Suryadi, “Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan,” J. Multiparadigma Akunt. Tarumanagara, vol. 2, no. 1, p. 108, 2020.
G. P. Tahu and D. D. B. Susilo, “Effect of Liquidity, Leverage and Profitability to The Firm Value (Dividend Policy as Moderating Variable) in Manufacturing Company of Indonesia Stock Exchange,” Res. J. Financ. Account., vol. 8, no. 18, pp. 89–98, 2017.
N. P. D. Pratiwi and M. Mertha, “Pengaruh Kebijakan Hutang Dan Profitabilitas Pada Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Pemoderasi,” E-Jurnal Akunt. Univ. Udayana, vol. 20, no. 2, pp. 1446–1475, 2017.
A. Imron and D. Kurniawati, “Pengaruh Profitabilitas dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Moderasi Kebijakan Dividen: Studi Pada Perusahaan Properti, Real Estate dan Konstruksi Bangunan Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2017,” J. Ilmu Sos. Manajemen, Akunt. dan Bisnis, vol. 1, no. 2, pp. 50–65, 2020.
A. W. Prasetya and M. Musdholifah, “Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, dan Leverage terhadap Nilai Perusahaan yang Dimoderasi oleh Kebijakan Dividen,” J. Ilmu Manaj., vol. 8, no. 4, p. 1406, 2020, doi: 10.26740/jim.v8n4.p1406-1416.
H. Safitri and Suwitho, “Pengaruh Size, Growth, dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderating Terhadap Nilai Perusahaan,” J. Ilmu Ris. Manaj., vol. 4, no. 6, pp. 1–15, 2015.
Copyright (c) 2024 Roro Yona Novita Sari, Nur Ravita Hanun
This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.
